投资理念 · Investment Philosophy

把脉投资是稳健的“周期+价值投资”风格,我们会根据宏观经济周期和产业周期的变动,对股票、债券、商品等大类资产进行判断,然后在合适的时机配置最优质的投资品种。
与传统的单一股票或债券资产策略相比,我们的宏观策略具有不受单一资产约束的优势,而这也是我们基金长期穿越牛熊的基础。


可重复成功并实现复利的投资策略

(1)先宏观后微观,从大周期角度定位行业及投资方向,例如在三周期(政策、货币、市场)叠加时,股票会是最优选择。例如2018年时(宏观去杠杆、市场气氛乐观,企业价格偏高)背景下,可转债会是我们的优先选择。

(2)在确定投资行业及方向后,我们会重点考察企业的实质价值及合理的交易价格,而非追涨杀跌;再具体着重研究公司的经营现状和财务情况,评估公司将来的发展战略。

(3)经过研究后进行排序,把当前所属行业具有龙头地位以及未来预估会出现高成长的企业优先纳入我们股票池,而对没有护城河和成长性的企业则纳入行业成分股观察对象。

(4)最后用仓位追逐确定性,宁要模糊的正确,而不要精确的错误;对于具有高成长高价值的股票,我们给予相对较高的仓位,用仓位把握收益。
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